对高质量医疗服务的需求在经济繁荣时期和萧条时期依然强劲。这使得该行业成为投资者寻找股票创意的绝佳场所。
我们长期看好哪些股票？我们邀请了一组参与者，他们选择了艾伯维、InterceptPharmaceuticals和Inogen。
合并为艾伯维赢得了时间
查克·萨莱塔(艾伯维)：医疗保健巨头艾伯维有一个大问题。其畅销的关节炎药物Humira的主要成分已不再受专利保护，而专利通常会使其面临激烈的竞争。但该公司利用其他部分的专利将这种生物制品推向市场，延长了专利保护的期限，在一定程度上避免了竞争威胁。
不过，这个过程只能延长化合物的专利保护期限。与预期收益相比，艾伯维的市场价格较低，这在很大程度上反映了一个事实，即市场预计Humira盛宴不会持续太久。艾伯维意识到了这种风险，事实上，这也是该公司最近决定收购艾尔建的一个重要原因。当然，艾尔建近年来也遇到了麻烦，因为它严重依赖自己的畅销药物肉毒杆菌。
虽然两家公司的合并都不是出于实力，但合并将有助于合并后的业务变得更有效率。艾伯维计划在合并完成后的三年内每年节省20多亿美元。预计这些成本节省将有助于该公司保护其支付和增长股息的能力，这对许多被艾伯维近6%的收益率吸引的投资者来说非常重要。
简而言之，这次合并为艾伯维赢得了时间——为失去Humira争取时间做好准备，尝试寻找更多畅销产品以弥补损失收入的时间，以及努力提高效率以创造更多价值的时间。这使得现在是考虑投资艾伯维公司是合理的。
一个亿美元的机会
肖恩·威廉姆斯(InterceptPharmaceuticals)：尽管我在药店和仿制药股票中看到了许多有趣的价值，但是最近biotechInterceptPharmaceuticals的疲软让我相信它将迎来好运。
今年2月，Intercept公布了期待已久的Ocaliva非酒精性脂肪性肝炎(NASH)患者3期再生研究的重要结果。NASH是一种影响多达5%的美国成年人的肝脏疾病，预计在未来10年中期将成为肝脏移植的主要原因。Ocaliva最终达到了再生的两个主要终点之一，在统计上显著减少了肝纤维化，但与安慰剂相比，NASH的分辨率有一个非统计但积极的趋势。
在这些积极的数据之后，Intercept股价未走高的原因是最高剂量的Ocaliva(也是临床研究中最有效的)导致51%的患者出现瘙痒，9%的患者停止服用。很明显有人担心，即使获得批准，Ocaliva也不会为每一个患有NASH的成年人提供治疗，或者它作为一种潜在的NASH治疗方法也不会有很长的发展期。
但是需要记住的是：在NASH中，在Intercept的Ocaliva攻击范围内，几乎没有治疗方法。一些NASH疗法已经在中后期的临床研究中失败，我们所看到的成功可能还需要数年时间才能上市销售。由于Ocaliva很有可能在年获得美国食品和药物管理局(FDA)的批准，它应该有几年的时间来吞噬NASH领域的重要市场份额，即使它只针对特定的一部分患者。作为一个亿美元的市场，即使5%的份额最终也是非常可观的。
Ocaliva也被批准用于治疗原发性胆道胆管炎(PBC)，这意味着FDA已经熟悉了它的安全性。中国石油天然气集团公司(PBC)的最高销售额可能达到3亿美元，而NASH的年销售额可能超过10亿美元，鉴于此，该公司目前26亿美元的市值似乎并不高。
以合理的价格增长
BrianFeroldi(Inogen)：我是一个挑剔的投资者，但我承认Inogen有很多值得喜欢的地方。
Inogen是在21世纪初由一群大学生创立的。其中一个学生的祖母接受了氧气治疗，并抱怨她不得不拖着沉重的氧气罐到处跑。这些大学生想要提供帮助，所以他们创建了一家名为Inogen的公司，并开发了一种便携式氧浓缩器(POC)，可以从周围的空气中获得连续的氧气流。
Pocs比传统的氧疗法有许多优点。它们体积小，重量轻，比传统的氧气瓶提供了更多的流动性。它们还具有成本效益，因为它们不需要像氧气罐那样不断更换。
这些优势使Inogen能够迅速占领氧疗市场份额。收入、利润和公司股价都随之飙升：
你会注意到这家公司的股票在过去一年里急剧下跌。这种疲软是由于商业模式转变导致的增长放缓、生产率低于预期以及竞争性投标的压力造成的。作为回应，成长型投资者抛弃了这只股票。
增长放缓并不是什么好消息，但Inogen的估值大幅下跌，使其估值远比过去几年更具吸引力。该股目前的市盈率约为30倍。如果该公司无法再次实现利润增长，这将不会是一笔不错交易，但华尔街估计，未来五年该公司的利润年增长率将超过15%。我认为增长率是可信的，因为整个氧气疗法市场每年增长7%，而POC的渗透率仍然很低。
本文来源：美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧
